Como faço para valorizar as ações que eu possuo em uma empresa privada 80 de pessoas acharam esta resposta útil propriedade de ações em uma empresa privada é geralmente bastante difícil de valor devido à ausência de um mercado público para as ações. Ao contrário das empresas públicas que têm o preço por ação amplamente disponível, os acionistas de empresas privadas têm que usar uma variedade de métodos para determinar o valor aproximado de suas ações. Alguns métodos comuns de avaliação incluem comparar índices de avaliação, análise de fluxo de caixa descontado (DCF), ativos tangíveis líquidos. Taxa interna de retorno (IRR), e muitos outros. O método mais comum e mais fácil de implementar é comparar índices de avaliação para a empresa privada versus os rácios de uma empresa pública comparável. Se você é capaz de encontrar uma empresa ou grupo de empresas de relativamente o mesmo tamanho e operações de negócios semelhantes, então você pode tomar os múltiplos de avaliação, como a relação preço / lucro e aplicá-lo à empresa privada. Por exemplo, digamos que sua empresa privada faz widgets e uma empresa pública de tamanho semelhante também faz widgets. Sendo uma empresa pública, você tem acesso às demonstrações financeiras da empresa e os índices de avaliação. Se a empresa pública tem uma relação P / E de 15, isso significa que os investidores estão dispostos a pagar 15 por cada 1 lucro da empresa por ação. Neste exemplo simplista, você pode achar que é razoável aplicar essa relação para sua própria empresa. Se sua empresa tivesse ganhos de 2 / ação, você iria multiplicá-lo por 15 e iria obter um preço da ação de 30 / share. Se você possui 10.000 ações, a sua participação no capital seria de aproximadamente 300.000. Você pode fazer isso para muitos tipos de relações: valor contábil. receita. Receita operacional. Etc. Alguns métodos usam vários tipos de proporções para calcular os valores por ação e uma média de todos os valores seria tomada para aproximar o valor patrimonial. A análise de DCF é também um método popular para avaliação de capital. Este método utiliza as propriedades financeiras do tempo-valor do dinheiro pela previsão de fluxo de caixa livre futuro e descontar cada fluxo de caixa por uma determinada taxa de desconto para calcular seu valor presente. Isso é mais complexo do que uma análise comparativa e sua implementação requer muitas mais suposições e suposições citadas. Especificamente, você tem que prever os fluxos de caixa futuros operacionais. As futuras despesas de capital. Taxas de crescimento futuro e uma taxa de desconto apropriada. (Saiba mais sobre o DCF em nossa Introdução à Análise DCF.) A avaliação de ações privadas é freqüentemente uma ocorrência comum para resolver disputas de acionistas, quando os acionistas estão buscando sair do negócio, por herança e muitas outras razões. Existem inúmeras empresas que se especializam em avaliações de patrimônio para empresas privadas e são freqüentemente utilizados para uma opinião profissional sobre o valor patrimonial, a fim de resolver os problemas listados. Esta pergunta foi respondida por Joseph Nguyen. Esta resposta foi útil 75 de pessoas acharam esta resposta útil Pondo um valor em private equity não é tão fácil de fazer como títulos listados em bolsas listadas. Normalmente, uma empresa privada terá concluído uma avaliação para determinar quanto vale a empresa, dando assim um valor para cada ação. Há tantas variáveis sobre como avaliar uma empresa privada que é difícil determinar um preço exato da ação. Pergunte a equipe de gerenciamento ou placa se houver um que a avaliação mais recente foi, isso lhe dará uma idéia do que suas ações valem a pena, mas tenha em mente que isso pode mudar rapidamente. Esta resposta foi útil A Investopedia não fornece impostos, investimentos ou serviços financeiros. As informações disponíveis através do serviço Investopedias Advisor Insights são fornecidas por terceiros e exclusivamente para fins informativos, de acordo com as informações fornecidas pelos usuários. A informação não é para ser, e não deve ser interpretada como aconselhamento ou usado para fins de investimento. A Investopedia não garante a exactidão, a qualidade ou a integridade das informações e a Investopedia não será responsável por quaisquer erros, omissões, imprecisões nas informações ou pela dependência de qualquer utilizador da informação. 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Ele também diz que você será concedido 100.000 opções de ações. Você não está claro se isso é bom você nunca teve realmente 100.000 de qualquer coisa antes. Você também tem uma segunda carta de oferta de outra partida do Silicon Valley-estilo. Extremamente bem feito Este detalha o seu salário, assinatura de chá artesanal de cortesia, provisões de lavanderia e serviços de localização de parceiros sexuais. Desta vez, o salário é um pouco menor, mas a carta diz que você será concedido 125.000 opções de ações. Você está muito claro se isso é melhor. Este post irá ajudá-lo a entender suas opções de ações e da miríade de maneiras em que eles são, provavelmente, muito menos valioso do que você poderia esperar. Por favor, lembre-se que enquanto eu sou inteligente, legal, atraente, atlético, gentil, humilde e um amante gentil, eu sou mais enfaticamente não um advogado. A mecânica básica de uma concessão de opção Muitas dobradiças sobre se você está sendo concedido opções de ações ou Unidades de Ações Restritas (RSUs). Opções são muito mais comuns em pequenas empresas, mas por várias razões as empresas muitas vezes fazem a mudança para RSUs como eles crescem. Neste post, vamos considerar apenas opções de ações. Opções de ações não são ações. Se você foi dado estoque definitivo, você teria que pagar imposto sobre o seu valor imediatamente. Isso exigiria que você tenha um grande colchão contendo um monte de dinheiro que você não mente gastos, arriscando e provavelmente perdendo. Em vez disso, as opções de ações representam o direito de comprar ações da empresa a um preço fixo (o preço de exercício - veja abaixo), independentemente do seu valor de mercado. Se a empresa é vendida por 10 / share, você pode comprar o seu estoque em 1 / share (ou qualquer que seja o seu preço de exercício é), vendê-lo imediatamente e calças a diferença. Estando tudo bem. Quando você é concedido um pedaço de opções, eles provavelmente virão com um precipício de 1 ano, colete de 4 anos. Isto significa que a totalidade da subvenção será adquirida (ou tornar-se-á a sua) durante um período de 4 anos, com um trimestre vesting após o precipício do primeiro ano, e um adicional quarenta e oito vesting cada mês depois disso. Se você sair dentro do primeiro ano, antes de chegar ao penhasco, você perderá a concessão inteira. Se você sair antes dos 4 anos estão acima, você faz assim com uma fração proporcional de suas opções. Você deve notar que se você sair antes que a empresa é vendida, você provavelmente terá cerca de 3 meses para comprar suas opções antes que eles desaparecem para sempre. Isso pode ser proibitivamente caro. Mais detalhes abaixo. O TechCrunch Valor de suas opções A maneira rápida de calcular o valor de suas opções é tomar o valor da empresa como dado pelo anúncio TechCrunch de sua última rodada de financiamento, dividir pelo número de ações em circulação e multiplicar pelo número de opções Você tem. Você deve gostar de olhar para esse número, porque as coisas vão para baixo a partir daqui. O desconto de ações ordinárias Em um mercado ilíquido (e os mercados não vêm muito mais ilíquidos do que aqueles para ações em uma partida privada), o valor da empresa é um número muito flighty, intangível. O número acima mencionado TechCrunch grande é um lugar razoável para começar. Mas seria um erro confundir isso com o valor da empresa. Mais precisamente, representa o montante por ação, independentemente da classe de ações emitida, que os CV estavam dispostos a pagar, multiplicado pelo número de ações em circulação de todas as classes de ações. Como um empregado, você possui opções para comprar ações antiquadas bom comum. Isso não lhe dá nenhum privilégio. Por outro lado, um VC quase sempre estará comprando alguma forma de ações preferenciais. Isso lhes dá vários direitos de voto que eu realmente não entendo ou sei como valor, mas crucialmente também geralmente vem com algum nível de preferência de liquidação. Se eles investem 100k em uma preferência de liquidação 2x (não é incomum), em uma venda da empresa, eles recebem o dobro de sua volta 100k antes que qualquer outra pessoa recebe qualquer coisa. Se não houver nada depois disso, então você será cordialmente convidado a comer merda. A avaliação do TechCrunch é calculada assumindo que suas ações ordinárias valem tanto quanto as ações preferenciais de VCs. Este é quase nunca o caso, mas faz para alguns grandes números. O desconto de preço de exercício Como já mencionado, quando você possui opções, o que você realmente possui é o direito de comprar ações em um preço de exercício definido. O preço de exercício é definido por um relatório de avaliação 409a que determina o Valor de Mercado Justo quando as opções são concedidas. Suponha que suas opções têm um preço de exercício de 1 / share, e a empresa eventualmente IPOs para 10 / share. Sua recompensa real por ação é a 10 que você vende, menos o 1 que você tem que pagar para realmente comprá-lo em primeiro lugar. Isso pode não parecer tão ruim, mas suponha que em vez disso a empresa vai a lugar nenhum rapidamente, e é talento adquirido por 1 / share de um ano depois de participar. Neste caso você faz fora com um belo 1 - 1 0 / share. Isso parece acontecer muito. No caso de um squillion dólar saída, o preço de exercício pode ser insignificante e preferências de liquidação pode ser irrelevante. Mas uma venda menor poderia facilmente enviá-lo para casa sem nada. Uma forma simples de levar em consideração o desconto de preço de exercício é ajustar sua fórmula para: ((techcrunchvaluation / numoutstandingshares) - strikeprice) numoptionsgranted desde que este é o valor que você estaria a fazer se você fosse capaz de vender seu estoque agora no mercado secundário. O desconto de mobilidade Quando você é pago em dinheiro real pessoa real, que é o fim da transação. Se você decidir sair amanhã, então você pode entregar o seu aviso, deixar algo hediondo em sua mesa de patrões depois de todos ter ido para casa, e nunca pensar nisso novamente. No entanto, as opções complicam as coisas. Você normalmente terá 3 meses a partir da data de saída para comprar as opções adquiridas ao preço de exercício. Se você não comprá-los dentro deste tempo, você os perde. Dependendo das especificidades da sua situação, o custo pode facilmente correr em dezenas ou centenas de milhares de dólares, para não mencionar a carga tributária no final do ano (veja abaixo). Isso torna muito difícil deixar uma empresa onde você investiu uma quantidade significativa de opções potencialmente valiosas. Este é obviamente um problema agradável de ter, mas a perda de flexibilidade é um custo definido, e é outra razão para diminuir a sua avaliação de suas opções. O desconto fiscal Nas palavras de Wall Street Journal Spiderman com grande poder vem um monte de impostos. As ações dos investidores e dos fundadores tendem a se qualificar para um tratamento fiscal muito favorável a longo prazo. Por outro lado, quando você exerce suas opções, o spread entre o seu preço de exercício eo valor de mercado justo atual imediatamente aparece como um pedaço enorme de renda ordinária extremamente tributável. Se a empresa está sendo vendida, você pode vender instantaneamente suas ações e pagar sua conta de impostos usando uma parcela dos recursos. No entanto, se você exercer enquanto a empresa ainda é privado, você ainda deve o IRS um monte de dinheiro no final do ano fiscal. Você pode ter que vir acima com um monte de dinheiro pronto de algum lugar, e esta conta de imposto é muitas vezes o custo da maioria do exercício inicial. Acredita-se que seja por isso que tantos engenheiros de software se tornam piratas. Naturalmente, a avaliação TechCrunch é definida por investidores que pagam uma fração da taxa de imposto que você paga. Bata o valor real de suas opções para baixo outro peg ou dois. O Desconto de Risco Vamos dizer que vêm-se com alguma forma completamente correta de contabilidade para os fatores acima, e verifica-se que as opções que você pensou valem 1 cada são realmente apenas vale 0,80. Estamos longe de terminar de desvalorizá-los. Como meu avô sempre costumava dizer, 0,60 por ação na mão costuma valer 0,80 por ação no mato, especialmente quando você está sub-diversificado e sua exposição é grande em comparação ao seu patrimônio líquido. Quando um VC compra ações em sua empresa, eles também estão comprando ações em dezenas de outras empresas. Assumindo que não são nem idiotas nem azarados, essa diversificação reduz seu risco relativo. Claro que eles também estão investindo dinheiro que doesnt pertencem a eles e recebendo pago taxa-plus-carry. Então seu risco pessoal já é zero, mas isso é outra história. Como titular de bilhete de loteria totalmente diversificado, você é extremamente vulnerável aos caprichos da variação. Se sua empresa vai busto, em seguida, todo o seu portfólio é aniquilado. A menos que você é um junky adrenalina financeira, você muito, muito mais apenas ter algum dinheiro real que definitivamente ainda estará lá amanhã. Se você tem opções com um valor esperado, mas extremamente arriscado de 200.000, mas você realmente vendê-los por 50.000 apenas para obter alguma certeza em sua vida, então eles são apenas vale 50.000 para você e você deve valorizá-los como tal, quando calcular o seu total compensação. O delta entre estes dois números é o desconto de risco. O desconto de liquidez Um projeto de lei de dez dólares é extremamente líquido, o que significa que pode ser facilmente trocado por muitas coisas, incluindo mas não limitado a: Um DVD de segunda mão de Wrestlemania XVII 100 rolos de papel higiênico perigosamente de baixa qualidade Muitos tipos diferentes de novidade Por outro lado, as opções de ações em uma empresa privada são extremamente ilíquidos, e podem ser trocados por quase nada. Você não pode usá-los para comprar um carro, ou para o depósito em uma casa. Você não pode usá-los para pagar contas médicas inesperadas, e você não pode usá-los para contratar Beyonce para cantar em seu aniversário avós. Mercados totalmente líquidos e facilmente negociáveis valem o seu valor nominal, e na outra extremidade do espectro, commodities completamente ilíquidas valem zero, independentemente do seu valor nominal teórico. Suas opções estão em algum lugar no meio. A única coisa que lhes dá qualquer valor é a esperança de que um dia eles se tornarão líquidos, através de uma venda privada ou IPO. Se seu valor de face total for pequeno comparado a seu valor líquido total, então este não é um negócio enorme para você. Se não for, então esse dinheiro imaginário só se tornou muito mais imaginário, e você deve tratá-lo como tal. O I Quit Appreciation Perversamente, a coisa que realmente aumenta o valor de suas opções é o fato de que você pode deixar a empresa se ele morre ou parece que está prestes a. Vamos dizer que você é concedido 200k de opções, vesting mais de 4 anos. Esta avaliação factores na probabilidade de que o seu Snapchat para app texugos decola ea empresa decatuples em valor. Ele também fatores na probabilidade de que um concorrente constrói um produto muito melhor do que você, cantos no mercado em fotos efêmero texugo, e esmaga sua empresa para a poeira. Agora, quando um VC troca seu 200k em frio, duro, outros povos dinheiro para o estoque em sua companhia, esse dinheiro dos povos restantes é ido. Se a empresa tanques depois de um ano, ela não pode decidir que, na verdade, ela não queria que as ações de qualquer maneira e pedir um reembolso. No entanto, você pode simplesmente sair. Você pagou somente à companhia um ano de seu tempo, e está peaceing para fora sem ter que pagar os outros 3 anos. Seu lamentável que seu estoque é agora worthless, mas este risco foi fatorado dentro à avaliação do headline e alls justo no software do amor e da guerra e do texugo. Sua desvantagem é atenuada de uma forma que o VCs não é. Considere um arranjo alternativo. Você assina um contrato dizendo que vai trabalhar por 4 anos em troca de 200k de opções, e mesmo se a empresa morre nos primeiros 6 meses você vai continuar a trabalhar em novos projetos, agora essencialmente de graça, até estes 4 anos são acima. Neste caso, podemos dizer intuitivamente que a concessão de opção tem um valor esperado de exatamente 200k. Desde a maneira que suas opções trabalham realmente é claramente muito melhor do que este, sua concessão da opção deve valer a pena mais. Uma maneira alternativa de pensar sobre isso é que parte do que sua concessão realmente oferece a você é um trabalho agora onde cada dia você recebe 100 opções que valem (digamos) 1 cada. Mas também oferece-lhe o direito a um emprego em 3 anos, onde cada dia você recebe as mesmas 100 opções como antes que, após o tenexxing inevitável do valor da empresa, agora valem muito mais. Este direito é potencialmente extremamente valioso. Quanto maior a variação de curto prazo de sua empresa, maior a I Quit Appreciation. Se você pode ver rapidamente se ele vai ser enorme ou um flop total, você pode rapidamente decidir se deve seguir em frente e tentar novamente em outro lugar, ou para ficar e continuar a investir suas opções agora muito mais valioso. Inversamente, se você tem que permanecer por muito tempo antes que o destino provável das companys se torne aparente, você corre o risco de ser o proprietário orgulhoso de centenas de milhares de partes em um furo smoldering na terra. O que você deve fazer Quando você receber sua oferta, você deve certificar-se de que você também compreender: O calendário de aquisição de suas opções Seu preço de exercício provável (isso não será definido até o seu primeiro dia de trabalho) O número total de ações em circulação O TechCrunch Valor da empresa em sua rodada mais recente de financiamento Você pode então trabalhar do valor TechCrunch de suas opções e considerar os 5 descontos e 1 apreciação: O desconto de ações ordinárias A avaliação TechCrunch assume todas as ações preferenciais, mas você só tem ações comuns Significativo Se: a empresa tem ou provavelmente vai ter um monte de dinheiro VC, em relação à sua avaliação atual Menos significativo se: a empresa é e é provável que permaneçam principalmente bootstrapped The Strike Preço Desconto Você tem que realmente comprar suas ações antes de você pode vendê-los Significativo se: a empresa é fase relativamente tardia Menos significativo se: a empresa é muito jovem O desconto de mobilidade Deixando este trabalho será muito caro se você não quer perder todas as suas opções Significativo se: você não tem pilhas de dinheiro sobra você gostaria A gastar em comprar suas opções anos antes de você pode vendê-los Menos significativo se: você faz O desconto de imposto Você paga uma taxa muito mais elevada de imposto do que os investidores Significativo se: os impostos são sempre significativos Menos significativo: você tem o dinheiro, Para se exercitar cedo, enquanto o spread entre o preço de exercício e FMV é baixo O desconto de risco Suas opções podem acabar valendo nada Significativo se: você é averso ao risco ou a empresa ainda é muito jovem e incerta Menos significativo se: você está confortável com muito alto Risco ou a empresa é estabelecida ea única questão real é quando e quanto ele será IPO para o desconto de liquidez Você não pode pagar o seu aluguel com opções Significativo se: você idealmente gostaria de gastar o valor teórico de suas opções no futuro imediato Menos significativo se: você já tem todo o dinheiro que você poderia imaginar necessidade agora O I Quit Appreciation Se as coisas correrem mal, então você pode deixar Significant se: a empresa é provável que quer ir busto ou obter muito mais valioso no futuro próximo Less Significativo se: vai demorar muitos anos para ver se a empresa vai ter sucesso ou falhar Theres nenhuma coisa como o direito de comprar um almoço gratuito a um preço fixo, e Ive ouvido pessoas inteligentes sugerem que as pessoas devem valorizar as opções em tão pouco como 20 Da sua avaliação TechCrunch. Isso parece um pouco no lado baixo para mim, mas eu não acho que é muito longe. Opções são apenas outro tipo de ativo financeiro, e são ótimos para ter, desde que você valorizá-los corretamente. No entanto, as empresas são incentivadas para ajudá-lo selvagemmente sobre-valor-los, e por isso você deve pensar muito e antes de aceitar qualquer corte salarial que é justificado por opções. Agradecimentos a Carrie Bentley por leitura de rascunhos desta leitura adicional: Visão Geral da Companhia de ValueOptions, Inc. Visão Geral da Companhia Em 23 de dezembro de 2017, a ValueOptions, Inc. foi adquirida pela Beacon Health Options. ValueOptions, Inc. fornece e gerencia saúde mental e física, e diagnósticos de dependência química nos Estados Unidos e internacionalmente. Seus produtos e serviços incluem programas de assistência a empregados domésticos e globais, gestão de fraudes e abusos, práticas de gestão de subsídios, centros de engajamento, saúde e coaching de vida, soluções de saúde e bem-estar, soluções de relatórios, Consulta organizacional, tele-psiquiatria e soluções trabalho / vida. Seus clientes incluem Fortune 500 empresas e outros high-performin. Em 23 de dezembro de 2017, a ValueOptions, Inc. foi adquirida pela Beacon Health Options. ValueOptions, Inc. fornece e gerencia saúde mental e física, e diagnósticos de dependência química nos Estados Unidos e internacionalmente. Seus produtos e serviços incluem programas de assistência a empregados domésticos e globais, gestão de fraudes e abusos, práticas de gestão de subsídios, centros de engajamento, saúde e coaching de vida, soluções de saúde e bem-estar, soluções de relatórios, Consulta organizacional, tele-psiquiatria e soluções trabalho / vida. Seus clientes incluem empresas da Fortune 500 e outros empregadores de alto desempenho federais, estaduais e governos locais nacionais e regionais planos de saúde e grupos de confiança e de trabalho e universidades e outras instituições acadêmicas. A empresa foi anteriormente conhecida como OPTIONS Health Care, Inc. e mudou seu nome para ValueOptions, Inc. em junho de 1998. ValueOptions, Inc. foi fundada em 1983 e está sediada em Norfolk, Virgínia. 240 Corporate Boulevard Norfolk, VA 23502 Executivos-chave para ValueOptions, Inc. A ValueOptions, Inc. não tem nenhum executivo-chave registrado. Empresas Privadas Similares Por Domicílio Home Medical, Inc. início empresa, llc 1011 E. Pecan Estrada Grove, LLC 1125 Sir Francis Drake Boulevard Companhia Operacional, Llc Transações recentes Empresas Privadas Nenhuma transação disponível nos últimos 12 meses. As informações e dados exibidos neste perfil são criados e gerenciados pela SP Global Market Intelligence, uma divisão da SP Global. A Bloomberg não cria nem controla o conteúdo. Para consultas, entre em contato diretamente com a SP Global Market Intelligence clicando aqui. Stock Quotes Os dados do mercado estão atrasados pelo menos 15 minutos. Mais pesquisados Empresas Privadas Patrocinado Financial Commentaries Links Patrocinados Solicitar Perfil Atualizar Apenas um representante da empresa pode solicitar uma atualização para o perfil da empresa. Documentação será necessária. Para entrar em contato com ValueOptions, Inc. visite -. Os dados da empresa são fornecidos pela SP Global Market Intelligence. Use este formulário para relatar quaisquer problemas de dados. Informações em falta - Por favor, introduza as suas informações no (s) seguinte (s) campo (s):
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